Les corrections provoquées par les craintes liées à l’IA ont été mises à profit par plusieurs investisseurs de long terme pour renforcer leurs positions sur des franchises jugées durablement gagnantes.

Les publications d’inventaires des gérants américains (13F) viennent de paraître.
L’analyse des derniers mouvements des gérants de notre panel, entre le 31/12/2025 et le 31/03/2026, fait apparaître un signal particulièrement intéressant : les titres les plus renforcés concernent des sociétés dont les cours ont fortement corrigé sur la période, notamment sous l’effet des craintes de disruption liées à l’intelligence artificielle.

Roper Technologies, Mastercard, Visa ou encore Booking Holdings ont ainsi reculé de 10% à 20% au cours du trimestre.
Pourtant, les gérants ont activement renforcé — voire initié — ces positions pendant la baisse.

Le cas de Roper Technologies est particulièrement marquant.
Malgré une correction de près de 20%, le titre progresse fortement dans le ranking des portefeuilles analysés.

Le même phénomène apparaît sur les sociétés de paiement.
Mastercard voit son nombre de détenteurs passer de 15 à 20 sur le trimestre, tandis que Visa devient la position la plus plébiscitée du panel avec un poids moyen en hausse dans les portefeuilles (de 4,8% à 5,3%).
Ces mouvements traduisent la conviction que les réseaux de paiement mondiaux conservent des avantages compétitifs extrêmement difficiles à répliquer, y compris dans un monde davantage disrupté par l’IA et la technologie blockchain.

Booking Holdings illustre également cette logique avec deux nouvelles initiations au cours du trimestre, confirmant l’intérêt persistant des investisseurs pour les plateformes dominantes, asset-light et fortement génératrices de cash-flow.

Au-delà des mouvements individuels, le message paraît clair : les investisseurs fondamentaux de long terme profitent des phases de doute liées à l’IA pour renforcer les franchises qu’ils jugent les mieux armées pour traverser les prochaines évolutions technologiques.

AVERTISSEMENT : Ces informations reflètent le sentiment de VENN CAPITAL SAS et de ses filiales sur les marchés et leur évolution. Il a été réalisé dans un but d’information uniquement et ne constitue ni une offre ni une recommandation personnalisée ou une sollicitation en vue de la souscription des produits cités. L’investissement doit s’effectuer en fonction de ses objectifs d’investissement, son horizon d’investissement et sa capacité à faire face au risque. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.*